A股大盘今天再度回踩3800点，市场期盼的大涨或反弹并未出现，反而呈现出深度分化的走势格局。对于明天A股能否反弹，有几点看法。
通过A股大盘上午的走势，可以看出几个问题。首先是指标股强力护盘，主力资金对A股市场的掌控有力且有效。银行指数再创历史新高，上涨2.05%，而“茅指数”和“宁组合”的涨幅也不小。保险、证券等板块跟随上涨，石油和煤炭也有所表现，使得大盘指数一度翻红。但深市两大指数跌幅较大，均超过1%。证券指数未能承接周五的升势，仅作为大指标股板块的配角，导致A股失去了上涨的动力。
上午大盘起不来的原因在于高价科技股的下跌。这些股票在A股三大指数中的权重相当大，只能用大指标股来做对冲。A股高价科技股分化明显，半导体等板块跌幅较小，而光通信、CPO等基金重仓板块跌幅较大。通信设备跌幅超过3%，中际旭创大跌超4%，工业富联跌幅也在5%以上。这表明今天A股的下跌动力主要来自高价科技股。早盘一小时内，主力资金净流出87.6亿元，到11点半时达到124亿元，出货力度不大，但难度较高。
大基金持股指数早盘低开后大跌接近3%，随后快速补缺微幅翻红，但因缺乏跟风者，最终又跌回到1%以上。这解释了上午大盘反弹后未能站稳的原因。目前只是护盘行为，而非真正向上动作。由于银行、“茅指数”、“宁组合”等板块散户基础薄弱，长期被套，市场跟风力度小，主力只能通过拉抬重仓品种来维护指数，成本较高。这也反映了股市的本质：散户喜欢的股票主力不动，而不喜欢的股票却被拉升，因为这些是主力绝对控盘的品种，这是今天上午A股超4000家股票下跌的主要原因。
对于目前的担忧是反弹是否会夭折。从今天上午的走势来看，这种可能性不大。若在3800点区间继续下跌，3741点很难支撑住，可能引发高价科技股的踩踏，整体走势将大幅变化。目前A股无法有效反弹的原因在于主力需要不断拉抬权重股护盘，同时为高价科技股出货。权重股所需资金量更大，而能够跟风的基金主力都在高价科技股的泥潭中，无暇顾及追高。因此，权重股护盘的持续性较差，除了高度控盘的银行板块。
从技术面看，单针探底是一种不牢靠的技术形态，需要回踩以打牢低点基础，反弹高度才会更高。上午大盘回落幅度不大，深市两大指数回落幅度较大，10点50分后主力稳住了大盘指数，深市跌幅收窄，成交额出现萎缩。这表明目前主要是主力资金在进出，市场缺乏跟风盘，场外资金按兵不动。高价科技股稍有风吹草动，A股就会大幅下跌。
上午A股大盘的走势可以理解为技术性回踩，为本周的反弹创造条件。尽管市场普遍悲观，但从主力动向看，他们与散户同在，只要主力跑不掉，市场就不可能大跌。预计明天A股大盘会是一个小幅反弹的走势，个股走势将逐步回暖。单靠拉抬权重股无法带动市场热情，主力不会甘心只为护盘而护盘。
